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发布日期：2026-01-16 08:05    点击次数：128

　　东鹏饮料冲刺港股IPO程度取得要道发达。

　　据港交所1月14日流露，东鹏饮料通过港交所主板上市聆讯，华泰国际、摩根士丹利、瑞银集团为联席保荐东说念主。

　　据了解，行为A股“功能饮料第一股”的东鹏饮料于旧年11月底公布，已获证监会出具央求境外上市备案见知书，将刊行不跳跃6,644.6万股境外上市正常股，并在香港联交所上市。近日有音信称，东鹏饮料接下来将同步在香港启动上市前推介，筹备集资额为10亿好意思元。

　　但值得关注的是，东鹏饮料近期股价捏续下落，荟萃4天的累计跌幅达5.09%。

　　2025年营收净利预增

　　公司股价却荟萃四寰宇落

　　招股书暴露，东鹏饮料是中国第一的功能饮料企业，收入增速在寰球前20大上市软饮企业中位列第一。字据弗若斯特沙利文证明，按销量计，公司在中国功能饮料市集自2021年起荟萃4年排行第一，市集份额从2021年的15.0%增长到2024年的26.3%。按零卖额计，公司是2024年第二大功能饮料公司，市集份额为23%。

　　1月13日，东鹏饮料还发布了2025 年年度功绩预增公告，其瞻望2025年兑现商业收入207.6亿元到211.2亿元，与上年同期158.39亿元比较，同比增长49.21亿元到52.81亿元，增幅为31.07%到33.34%；瞻望兑现包摄于母公司所有这个词者的净利润在43.4亿元到45.9亿元之间，同比增幅为30.46%到37.97%。

　　然则，这么的预增公告似乎并莫得唤起老本市集的看重，公密告出次日，东鹏饮料股价仍出现下落。限制1月14日收盘，东鹏饮料报264.68元/股，下落2.91%，总市值为1376亿元。

　　事实上，从上周五启动至1月14日，东鹏饮料股价一经荟萃4寰宇落，区间累计跌幅5.09%。

　　1月15日，东鹏饮料开盘拉升，限制发稿，东鹏饮料报267.8元，高潮1.18%，总市值为1393亿元。

　　功绩高增背后仍有诸多隐忧

　　港股上市指向国外市集扩展

　　南齐湾财社记者此前报说念过，亮眼功绩数据背后，东鹏饮料仍濒临中枢产物收入占比过高、经销商依赖度强等隐忧，其多元化与寰球化策略见效尚待市集试验。

　　从收入结构来看，东鹏饮料弥远依赖中枢大单品“东鹏特饮”。一方面，字据招股书，能量饮料在畴昔三年中孝敬总收入均跳跃80%，虽占比略有下降，但“一条腿步辇儿”的时势仍未转变。另一方面，东鹏饮料试图通过电解质饮料、茶饮料等多元化产物绽放市集。举例其电解质饮料品牌“补水啦”现在一经是十亿级单品，但其举座营收孝敬仍远低于能量饮料。

　　从销售渠说念看，经销商方式占据销售主导地位，宏大的销售收罗带来了巨大的野心解决成本。字据2024年报，东鹏饮料2024年的销售用度大幅增多，较上年同期增长37.09%。东鹏饮料证实注解称主要原因有三个，一是员工薪酬支拨涨幅为24.77%，公司为鼓励寰球化策略实施，进一步扩大销售领域，销售东说念主员东说念主数增多所致；二是告白宣传费支拨涨幅为54.45%，主要系本期公司加大宣传参加；三是渠说念施行费支拨涨幅为54.03%，主要系本期公司增多冰柜参加。

　　从行业视角看，中国功能饮料市集增长赶快，2019–2024年行业复合增长率达8.3%，远高于软饮举座增速。但跟着市集蚁集度不停提高，头部品牌之间的竞争日趋厉害。东鹏饮料不仅要面对红牛、乐虎等老牌敌手，还需应酬新势力品牌与跨界巨头的挑战。

　　对此，东鹏饮料也把主见投向了国外市集，寻找新增量。字据此前发布的公告，东鹏饮料示意，赴港上市是为进一步提高公司的老本实力和玄虚竞争力，普及公司国际化品牌形象，喜跃公司国际业务发展需要，长远鼓励公司寰球化策略。

　　行业东说念主士以为，赴港IPO平直指向其向寰球市集解围的贪心欧洲杯体育，但亦然应酬行业红海竞争、拓展多元增长弧线的策略举措。如安在保捏能量饮料基本盘的同期，得胜孵化“第二增长弧线”，并兑现渠说念与产物的双向破局，将是东鹏饮料获取老本市集捏续招供的中枢议题。